에이티세미콘(089530) 주가분석

우리나라의 수출을 견인하고 있는 반도체의 패키징 & 테스트 전문 기업 에이티세미콘입니다. 

많은 전문가들이 올해 하반기에는 우리나라의 반도체가 주가상승을 이끌 수 있을 것이라고 예상하고 있으니 반도체 주 하나 정도는 포트에 넣어 놓아도 좋을 것 같습니다.

ⓐ 개요

2001년 하이닉스(현 SK하이닉스)의 테스트 연구실에서 분사하여 2011년 코스닥시장에 상장한 기업으로, 반도체 패키징 및 테스트를 주요 사업으로 영위하고 있다. 경기도 이천시에 본사를 두고 있으며, 최대주주는 김형준 대표이사가 경영총괄을 맡고 있다. 종속회사로는 ATsemicon Japan,ATsemicon Cambodia,한류티브이 서울, 에이티에이엠씨,에이치젠바이오,에이펙셀생명과학 등이 있는 것으로 확인된다. 주 사업인 반도체 패키징 및 테스트는 반도체 제조 과정 중 후공정에 속하는 산업이며, 반도체 패키징 공정은 반도체 칩이 외부와 신호를 주고받을 수 있도록 길을 만들어 주고 다양한 외부환경으로부터 안전하게 보호받는 형태로 만드는 공정이다. 반도체 후공정 Tuen-Key 서비스를 제공하고 있으며,Wafer Probe Test를 시작으로 어셈블리,최종 테스트까지 신속하고 경쟁력 있는 솔루션을 제공하고 있다. 

 

ⓑ재무현황

주요사업부문은 반도체 패키징 부문과 반도체 테스트 부문으로 구성되어져 있으며, 202년 연결기준 제품매출 비중은 81%이며, 임가공매출 비중은 16%이다. 매출 비중이 큰 제품매출 실적은 전년 수준으로 정체이나 임가공매출 실적이 작년대비 9.5% 확대됨에 따라 당기 총매울이 소폭 증가하였다. 2020년 결산기준 전방산업의 업황 회복 및 내수 임가공, 제품 수주물량 확대로 전년 대비 1.1%증가한 1,295억원의 매출을 시현하였으며, 최근 3개년 매출 실적은 2018년 1,196억원,2019년 1,281억원에서 2020년 1,295억원을 기록하며 매출 증가세를 나타내었으나 증가폭은 크게 둔화되는 추세입니다. 수익성 측면은 원재료비 증가 등에 따른 원가 부담 확대와 인건비,대손상각비 등의 증가로 판관비 부담 또한 가중되어 매출액영업이익률이 2019년 1.9%,2020년 -7.3%를 기록하며 영업이익 적자 전환한 가운데,파생상품평가 손실 발생,아자비용 증가 및 손상차손 인식등으로 영업외비용이 확대되어 매출액순이익률 적자폭이 -7.4% 대비 심화된 2020년 -23.9%를 기록하였다. 재무안정성 측면에서는 적자 시현에도 전환사채 전환으로 자기자본이 확충되었으나,미지급금등의 증가에 따른 부채규모 확대로 재무안정성 지표가 전년 대비 저하된 자기자본비율 23.1% 부재비율 333.9%를 기록하였고, 여전히 높은 차입부채 부담(차임금의존도 49.0%)등으로 미흡한 재무구조를 지속하였다. 또한 유동비율이 19.1%로 최근 3년간 하락추세를 나타내는 등 유동성 부담 또한 높을 것으로 판단된다.

ⓒ 주가 분석

다양한 분야에서의 업무협약을 통해 신성장동력을 마련하고 있으며 2020년 하반기 바이오 사업추가에 이어 2021년 상반기 드론 분야 방위산업에 진출했다. 바이오 사업은 에이펙셀과 합작하여 에이펙셀생명과학을 설립했다. 사업 목적에는 의료용 진단사업,의료용 백신 및 치료제사업,방역사업,백신류 및 진단제 개발 및 판매업등이 추가됐으며,신사업으로 세포치료사업, 재생의료 관련업, 제대혈 및 줄기 세포분야를 낙접했다. 반도체 후공정 산업은 장치 산업에 속하며 고가의 장비를 보유해야 양산할 수 있다. 다양한 제품 및 공정발달로 다양한 장비군을 형성하는 것이 가장 중요한데 이와 관련하여 2020년 충북 진천 제3공장을 증설했다. 반도체 패키징 생산능력 확대와 신규 제품 수주에 적극 대응하기 위한 것으로 102억원을 투자해 반도체 패키징 및 테스트 신규장비를 구축하고 있다. 또한 주요 제품군은 메모리 중심으로 비메모리 반도체로 전통적인 1세대 패키지인 DIP,SOP제품군에서 차세대 고부가가치 패키지인 BGA,QFP로 확대되는 등 사업 구조의 질적인 변화를 통해 주력 시장의 성장기회를 향유 할 수 있는 다양한 확장 및 성장의 축을 확보하였다고 할 수 있겠다. 상반기에 반도체 업체들의 주가는 횡보하고 있는 모습을 보이고 있으나 하반기의 반등을 예상하고 있다면 반도체 관련 주식을 하나 정도는 가지고 있어야 오르고 난 뒤의 아쉬움은 덜 할 수 있을 것으로 보인다.